揭秘纽约证券交易所黑历史，资本大鳄单挑做空寡头

人类社会有一条铁律，在没有外部压力时，任何组织的发展都会朝着有利于组织精英的方向发展。金融市场也一样，如果没有外部监管，各类金融机构甚至证券交易所都会变成组织精英谋私利的工具，全球最大的交易所纽约证券交易所曾经就属于一小波人。

纽交所从第一次世界大战欧洲资本外逃美国时开始，就一直是全球最大最有影响力的交易所。纽交所由拥有交易席位的会员经纪商组成，组织形式类似一个私人俱乐部。因为美国证监会的成立时间比纽交所晚了140年，所以在相当长的时间里，纽交所完全被一小部分寡头会员操控，寡头们的七大姑八大姨塞满了交易所的领导岗位。如果一个寡头集团掌握着全球最大的股票交易所，那这个寡头集团就一定会利用交易所谋私利。

交易所运作机制

在讲纽交所的黑历史之前，我们先了解一下交易所是怎样运作的。

所有的证券交易所运作机制都类似，就是把分散在全国各地的买卖指令汇集到一起，然后在交易所的交易大厅里集中撮合。

举个例子，假如全美国有100个人想买苹果股票，同时也有100个人想卖苹果股票，因为这200个人分散在美国各地，所以虽然他们有需求，但因为彼此联系不上，所以交易无法达成。

纽交所的作用就是撮合这些交易。这200个投资人先把交易指令委托给他们各自的经纪商，经纪商就是中介，然后这些经纪商都集中在纽交所的交易大厅，大声喊出各自客户的交易需求。这样，分散在全国的买单和卖单就汇集到一起，交易就能达成。

因为所有的交易指令都会汇集到纽交所，所以股民想买什么，想卖什么，多少人想买，多少人想卖，预期的买价是多少，卖价是多少，交易所都能知道。

相比普通股民，纽交所的寡头集团占据着巨大的信息优势，寡头割韭菜的方法有三种，联合坐庄、对敲与卖空袭击，这三种方法在如今的股市还能看到。

第一个方法是联合坐庄，即寡头合谋拉升某只股票的股价。例如，寡头们串通一气一起买入某只股票，接着通过散布利好消息、集中资金连续买入等手段，抬高这只股票的价格，诱使其他投资人跟进。当股票达到目标价位，寡头们便迅速卖出股票离场。而在他们套现离场后，大部分的外界投资者仍被蒙在鼓里，不断追高。

第二个方法是对敲。由于经纪商自身买卖股票无需支付中介费，且所有的场内股票交易都必须由经纪商撮合，因此两个寡头经纪商能够在各自的交易席位上提交价格、数量相对应的买卖指令。两个席位持续地你买我卖，股票便一直在他们之间流转，从而营造出了虚假的交易量与价格走势。

第三个方法是卖空袭击。因为交易所处在股市的核心，交易所的寡头们能轻易了解到每只股票的多空情况。对于卖方占优的股票，寡头集团可以提交一连串的卖空指令，协助外部空头对该只股票进行连续打压。当股价下跌到谷底，多空势力出现逆转的时候，交易所的寡头们会第一时间知道，此时他们会立刻平掉空头头寸，在外部空头仍卖力做空的时候，他们已经获利离场了。

赖恩斗纽交所

如果股市是一个赌场，那交易所的寡头就是性感荷官，不但在线发牌，还自己下场玩，在没有监管的日子里，寡头们想割谁就割谁，无一败绩，直到有一天，他们碰上了艾伦·赖恩，一场勇士斗恶龙的大戏开始了。

赖恩是美国斯图兹汽车公司的老板，这家公司现在没什么名气，但上世纪初斯图兹生产的勇士汽车是美国跑车中的战斗机，也是当时美国汽车业的象征。赖恩和寡头们本来井水不犯河水，各挣各的钱，但是当斯图兹的股价在一个月内从100美元涨到134美元时，寡头们眼馋了，他们打算给斯图兹也来一套做空袭击。

纽交所的大佬们联合场内的各路空头开始卖空斯图兹，在空头的打压下，斯图兹股价掉头急跌。

赖恩是个做事不留后路的人，在与纽交所的这场多空对决中，赖恩的每一步做的都很绝当，他意识到纽交所大佬在围猎斯图兹时，他的回应是押上全部身家跟纽交所硬刚。

他抵押了公司和个人的所有资产，然后用筹到的资金拼命吃进空头的抛单。新买进的斯图兹股票，他还会再次抵押给银行，然后贷出更多资金，接下更多的抛单，在赖恩不计成本的买入下，斯图兹的股价不但没有下跌，反而逆势飙升。

纽交所大佬努力做空了三个月，斯图兹的股价竟然还涨了200%每股涨到了391美元。134美元的时候，空头们就觉得股价虚高，现在涨到了391美元，斯图兹的股价早就脱离了实际价值。原本和赖恩一条战线的斯图兹老股东都觉得赖恩疯了，他们纷纷抛掉手上的股票套现离场，不过赖恩毫不在乎，继续吃进，此时的赖恩成了全市场唯一的买家。

你以为赖恩是在做接盘侠，其实赖恩是在下一盘大棋，在跟纽交所宣战的那一刻，赖恩的目标就只有一个，彻底打击空头，杀空斯图兹的股票。

股票市场上的做空操作本质上是借入别人的股票进行卖出。纽交所的寡头想要做空斯图兹，就必须从斯图兹的股东那里借入股票然后卖出。

当斯图兹的股票分散在各个投资者手中时，空头可以从多个来源借入股票，然后不断进行卖出操作，但如果市场上所有的斯图兹股票都被赖恩买走，空头该怎么下手呢？

空头不仅无法借到更多的股票继续做空，而且为了平仓过去的空头仓位，也只能向赖恩购买股票。如果赖恩成为市场上唯一的斯图兹买家，那么即使赖恩开出天价，空头为了履约也必须购买股票进行平仓，这就是赖恩的杀空计划，到了这一步，所有的空头都变成了砧板上的鱼肉，只能认赖恩宰割。

经历三个多月的时间，在投入了巨大财富之后，赖恩的杀空计划终于完成，他百分之百控股的斯图兹。理论上多空大战到了这一步，赖恩已经完胜而交易所大佬成了瓮中之鳖，但瓮中之鳖却一点也不慌，在纽交所大佬的心里，整个交易所都属于他们，只要赖恩还想在股市上混，那就一定会给他们三分薄面。

在赖恩成功杀空了几天后，交易所传讯了赖恩，要求他解释斯图兹股价异动的原因。交易所这是明摆着装糊涂，给赖恩施压，但赖恩的答复很强硬，斯卢兹的股票都在我这儿，如果各位大佬想平仓，那就按750美元一股买吧。

交易所寡头做空时，斯图兹的股价是134美元，现在赖恩开价750美元，这意味着寡头集团每股要亏620美元，差不多亏了500%。赖恩的开价连一分薄面也没给，寡头们即使再有钱，亏500%肯定也不愿意。

这时候，被逼进死角的交易所决定不要脸了，双方谈崩的当天，纽交所最高权力机构纽交所管理委员会宣布，经一致决议，斯图兹股票被摘牌。

什么是摘牌？一个公司的股票想在交易所的场内交易，就需要通过IPO挂牌上市，相应的一个公司的股票被清出交易所就是摘牌退市了。

摘牌斯图兹就意味着赖恩斥巨资囤积的斯图兹股票无法交易，空头没法在交易所购买斯图兹股票，就不需要承担无法平仓的违约责任，这招没有底线的釜底抽薪，瞬间让纽交所反败为胜，赖恩成了真正的接盘侠。

在华尔街百年的历史上，交易就是交易，这条规则没人敢亵渎。一旦交易达成，合约签订，那就要认赌服输，如果有人可以随意毁约，那华尔街就失去了存在的基础，没人会把财富投到一个没有规矩的赌场，一场股票多空战坏了华尔街传承百年的规矩，值得吗？

赖恩将一份列有九位交易所寡头的空头名单寄给了纽约世界报，弱者与当权者在股市恶斗的故事很快传遍了美国。赖恩与利益集团抗争的光辉形象让舆论迅速倒向赖恩。华尔街流言四起，有的说美国政府很快会接管纽交所，有的说赖恩得到了大金主与政客的支持。

做贼心虚的纽交所立马出面澄清，表示摘牌斯图兹完全是为了保护中小投资者的利益，会尽快核实是否有交易所会员参与做空交易。

半个月后纽交所只能承认内部经纪商参与了做空交易，同时还私下联系了跟赖恩合作的银行，希望由银行家出面协调，给双方找个台阶下。经过多轮激烈的谈判，赖恩和纽交所各退一步，纽交所寡头以550美元每股买入斯图兹股票平仓，每股认亏420美元，赖恩大获全胜。

但这场多空大战的剧情一直就是反转再反转，双方都留了无数个后手，赖恩的胜利只是暂时的，吃了大亏的交易所把赖恩当做眼中钉，一直在等待着复仇的机会。

当年12月，美股突然进入大熊市，股指跌去了1/3，因为赖恩抵押斯图兹股票，贷了很多款，股价大跌导致他的抵押物不足值，加上股票不好出手，赖恩的资金链瞬时变得非常紧张。一直对赖恩怀恨在心的纽交所借着熊市趁机再次做空斯图兹，导致后者的股票一泻千里，卖都卖不出去，苦苦挣扎了一年半之后，赖恩破产了。

曾经高达550美元的斯图兹如果能卖到50美元一股，赖恩也不至于破产，但是当银行拍卖托管的斯图兹股票时，每股的拍卖价只有20美元。最终，赖恩持有的斯图兹股票全部拍给了施瓦布，而施瓦布正是曾被赖恩杀空的寡头之一。

兜兜转转了一大圈，赖恩还是输了，纽交所笑到了最后。不过纽交所虽然成功的收拾了赖恩，但前后折腾了一年多的这场戏，也让纽交所的名声彻底臭了，很快就招来了美国政府对华尔街的大改革。

随着美国证监会的成立，以及《证券法》、《格拉斯-斯蒂格尔法》、《证券交易法》、《投资公司法》等一系列法律的颁布，交易所寡头们的好日子到头了。

和赖恩所处的时代不同，现在的交易所不太会明目张胆的下场割韭菜了，但时间过去那么久，资本寡头在股市割韭菜的手法却仍旧换汤不换药。